إيرادات النفط والغاز الروسية في سبتمبر تتراجع 22.3 بالمئة على أساس سنوي

تلقت الموازنة الاتحادية الروسية 452.4 مليار روبل من إيرادات النفط والغاز في سبتمبر 2026، أي أقل بنسبة 22.3 بالمئة مما كانت عليه في سبتمبر 2025، وفقا لبيانات وزارة المالية المنشورة في 5 أكتوبر التي أوردتها رويترز. ومع ذلك جاءت المتحصلات أعلى بنسبة 6.7 بالمئة من أغسطس 2026. وتصف المقارنتان أساسين مختلفين، ولا ينبغي عرضهما كروايتين متنافستين لأداء الشهر.

ويختلف الرقم الشهري أيضا عن النتيجة التراكمية. فقد بلغت متحصلات النفط والغاز من يناير إلى سبتمبر 2026 نحو 5.471 تريليون روبل، بانخفاض 17.2 بالمئة عن الفترة المقابلة من 2025، بحسب أرقام التنفيذ الأولية للوزارة التي أوردتها إنترفاكس في 9 أكتوبر. ولم يمح شهر واحد أفضل من أغسطس ذلك التراجع السنوي المتراكم.

ما الذي يقيسه التراجع السنوي

أوردت رويترز أن متحصلات سبتمبر جاءت أقل بمقدار 130.1 مليار روبل مقارنة بسبتمبر 2025، وأعلى بمقدار 28.4 مليار مقارنة بأغسطس 2026. ويستنتج من هذين المبلغين أن قيمتي المقارنة هما 582.5 مليار روبل و424.0 مليار روبل على التوالي. وهاتان القيمتان حساب مشتق من الفروق المعلنة، لا رقمان نشرتهما الوزارة بشكل منفصل.

وقسمة النقص السنوي البالغ 130.1 مليار روبل على أساس المقارنة المستنتج البالغ 582.5 مليار روبل تعطي تراجعا يقارب 22.3 بالمئة بعد التقريب. ويفسر هذا الحساب النسبة الرئيسية المعلنة. لكنه لا يقيس أثر تحرك واحد في سعر النفط، أو عقوبة واحدة، أو حكم ضريبي واحد.

وتغطي السلسلة المالية إيرادات النفط والغاز وفق تصنيف الموازنة. وهي ليست قيمة إجمالي صادرات الطاقة الروسية ولا أرباح كل منتج للطاقة. ويميز الشرح الأوسع حول النفط والغاز في الاقتصاد الروسي بين دخل التصدير ونتائج الشركات والمتحصلات الحكومية.

صافي المتحصلات يختلف عن الضرائب الإجمالية

تتضمن المحاسبة المتعلقة بالنفط في الموازنة خصومات ومدفوعات مرتبطة بضرائب سوق الوقود. ويمكن لآلية تعويض الوقود أن تؤثر في صافي الإيرادات حتى عندما تتحرك الحصيلة الضريبية الإجمالية في اتجاه آخر. ولذلك لا يمكن مقارنة رقم الضرائب قبل المقاصات بصافي إيرادات النفط والغاز كأن الفرق أموال مفقودة.

وفي عرضها لتقرير التنفيذ الأولي الصادر عن الوزارة في 9 أكتوبر، نقلت إنترفاكس تفسيرا يتضمن انخفاض متوسط سعر صرف الدولار وزيادة مكون آلية التعويض مع ارتفاع الأسعار العالمية للمنتجات النفطية. وهذه تفسيرات منسوبة إلى الوزارة للصورة المالية التراكمية. ولا ينبغي توسيعها إلى تفكيك دقيق لنتيجة سبتمبر دون الحسابات الداعمة.

وتحتاج المكونات المحاسبية المقربة أيضا إلى حذر. فقد تنشأ فروق صغيرة عند طرح الضرائب الإجمالية والمقاصات المقربة كل منها على حدة بعضها من بعض. وينبغي أن يظل الإجمالي الصافي المعلن في المصدر هو المرجع ما لم تثبت مطابقة كاملة وجود تصحيح. ويحتاج القراء إلى التفصيل المنشور ووحداته قبل التعامل مع أي باق على أنه دليل على تدفق مالي غير مفسر.

الأسعار وسعر الصرف تصل إلى الموازنة عبر القواعد الضريبية

تستخدم حسابات ضريبة النفط الروسية مراجع قانونية وجداول سداد. وأسعار السلع بالدولار أحد المدخلات، ويؤثر سعر صرف الروبل في قيمتها بالعملة المحلية. كما يمكن أن يغير الإنتاج الخاضع للضريبة ومعاملة مشروعات بعينها والخصومات المبلغ الذي تتلقاه الدولة.

ولذلك فإن العلاقة ليست تحويلا في اليوم نفسه لسعر شحنة ناقلة إلى متحصلات في الموازنة. فقد تعكس الدفعة الشهرية فترة مرجعية سابقة أو جدولا للتسويات. ويمكن أن يكون تحرك سعري مرصود وتحرك في الإيرادات مرتبطين اقتصاديا دون أن ينتميا إلى نافذة القياس نفسها.

ويفصل شرح سقف سعر النفط وخصم خام الأورال بين الحدود القانونية وأسعار السوق المقيمة والمراجع المالية. ولا تستطيع متحصلات سبتمبر وحدها تحديد أثر السقف. فأي ادعاء أقوى يتطلب أدلة تعزل هذه القناة عن سعر الصرف والكميات الخاضعة للضريبة والتعديلات الضريبية المحلية.

المتحصلات الفعلية منفصلة عن عمليات قاعدة الموازنة

يتعلق إعلان إيرادات النفط والغاز وعمليات العملة الأجنبية الصادر عن وزارة المالية بإطار قاعدة الموازنة وفترة العمليات المعنية. والإيرادات الإضافية المتوقعة والمتحصلات الشهرية الفعلية والمشتريات أو المبيعات المخطط لها مقاييس منفصلة.

ولا ينبغي وصف عملية معلنة لشهر أكتوبر بأنها إيرادات النفط والغاز المحققة في سبتمبر. وبالمثل، فإن الفرق عن خط الأساس في قاعدة الموازنة ليس تلقائيا تراجعا على أساس سنوي. فخط الأساس مرجع للسياسة، بينما تستخدم المقارنة السنوية فترة فعلية سابقة.

وتتوقف الدلالة المالية على بقية الموازنة أيضا. فقد يعوض جزء من تراجع متحصلات الطاقة بالضرائب غير النفطية أو بتغيرات في الإنفاق أو في التمويل. ويشرح المقال حول الموازنة الاتحادية الروسية لماذا لا يحدد مكون واحد من الإيرادات العجز النهائي.

وصورة سبتمبر إذن محددة: تحسن صافي إيرادات النفط والغاز الشهرية مقارنة بأغسطس، مع بقائها دون سبتمبر السابق بفارق كبير. واستمر التراجع التراكمي. أما مقدار مساهمة كل من قنوات الأسعار وسعر الصرف والضرائب فيبقى سؤالا منفصلا، يتطلب التفصيل الوارد في المصدر المعني لا استنتاجا مبنيا على الرقم الرئيسي وحده.