חדשותעסקים
טי-טכנולוגיות העלתה תחזית לאחר עלייה של 41% ברווח הרבעוני המתואם
הקבוצה דיווחה על רווח נקי תפעולי של 63.6 מיליארד רובל ועל המלצה לדיבידנד של 4.8 רובל למניה. הרווח המדווח והחלוקה המוצעת הם נתונים נפרדים.
עמוד זה הוא תרגום של המהדורה האנגלית. לקריאה באנגלית
טי-טכנולוגיות העלתה ב-10 בנובמבר את תחזית הצמיחה השנתית ברווח ובדיבידנדים, לאחר שדיווחה על עלייה של 41% ברווח הנקי התפעולי ברבעון השלישי לעומת התקופה המקבילה. קבוצת השירותים הפיננסיים והטכנולוגיה הרוסית העמידה את הנתון על 63.6 מיליארד רובל. הדירקטוריון המליץ על דיבידנד של 4.8 רובל למניה.
למונח תפעולי יש כאן משמעות. המדד של החברה מיוחס לבעלי המניות ומנוטרל מהשפעות ההשקעה ביאנדקס. הוא שונה הן מהרווח הנקי המאוחד והן מהרווח הנקי המדווח המיוחס לבעלי המניות. שלושתם מופיעים בנפרד באותה הודעה.
שלושה נתוני רווח, שלושה בסיסי חישוב
לפי הודעת התוצאות המקורית של החברה, הרווח הנקי המאוחד ברבעון השלישי הסתכם ב-63.4 מיליארד רובל, עלייה של 58% לעומת שנה קודם. הרווח המיוחס לבעלי המניות הגיע ל-62.1 מיליארד רובל, עלייה של 55%. הרווח הנקי התפעולי עמד על 63.6 מיליארד, לעומת 45.2 מיליארד ברבעון המקביל ו-52.1 מיליארד ברבעון השני.
ההבדל בולט יותר בנתוני תשעת החודשים. הרווח הנקי המאוחד הסתכם ב-137.9 מיליארד רובל, הרווח המיוחס לבעלי המניות ב-145.2 מיליארד והרווח הנקי התפעולי ב-162.2 מיליארד. שיעורי הצמיחה השנתיים היו 15%, 25% ו-35%, בהתאמה. אלה בסיסי דיווח והתאמה שונים, ולא שלוש דרכים חלופיות לתאר סכום אחד.
כדי להשוות ביצועים לאורך זמן צריך להשוות את אותה שורה בדוחות. השוואת נתון מתואם מהתקופה הנוכחית לנתון לא מתואם מהתקופה הקודמת מערבבת הגדרות ועלולה לעוות את חישוב הצמיחה.
ההכנסה נטו גדלה מהר יותר מההוצאות
החברה דיווחה על הכנסה נטו של 234.1 מיליארד רובל ברבעון השלישי, עלייה של 27%. ההכנסה הכוללת הגיעה ל-418.8 מיליארד רובל, עלייה של 7%. גם כאן חשוב לשמור על ההבחנה. בתוך ההכנסה נטו, הכנסות הריבית נטו עלו ב-30% ל-166.0 מיליארד רובל, ההכנסות מעמלות נטו עלו ב-19% ל-53.5 מיליארד, וההכנסה נטו מפעילות ביטוח הגיעה ל-14.6 מיליארד.
ההוצאות התפעוליות גדלו ב-19% ל-109.5 מיליארד רובל. לפי נתוני הקבוצה, ההכנסה נטו צמחה אפוא מהר יותר מהעלויות התפעוליות. החברה מסרה כי המשיכה להשקיע בטכנולוגיה ובפיתוח מוצרים. הנתונים אינם מתארים התרחבות שנבעה מירידה מוחלטת בסך ההוצאות האלה.
מרווח הריבית נטו התרחב ל-12.0%, לעומת 10.5% שנה קודם. עלות הסיכון ירדה מ-6.1% ל-4.9%, אך הייתה גבוהה מ-4.7% ברבעון השני. שיפור שנתי ועלייה רבעונית יכולים להתקיים יחד, משום שכל השוואה מתחילה בתקופה אחרת.
תחזית גבוהה יותר עדיין אינה תוצאה שנתית
ההנהלה צופה כעת צמיחה של יותר מ-25% ברווח הנקי התפעולי ובסך הדיבידנדים למניה ב-2026, לצד תשואה על ההון של כ-30%. אלה ציפיות הקבוצה לשנה כולה, ולא תוצאות שנתיות שהושלמו או הבטחה לתשלום לבעלי המניות.
התשואה המתואמת על ההון הייתה 32.3% ברבעון השלישי ו-29.1% בתשעת החודשים הראשונים. גם על נתונים אלה חלות ההתאמות לחלקם של בעלי המניות ולהשפעות ההשקעה ביאנדקס. רבעון אחד שבו הנתון גבוה מהיעד השנתי אינו קובע לבדו את התוצאה השנתית.
בהודעה נמסר גם כי יותר ממחצית ההכנסה נטו לאחר הפרשות נבעה מפעילויות שאינן מימון קמעונאי. בסיס החישוב חשוב: מדובר בהכנסה לאחר הפרשות, ולא בטענה שרוב נכסי הקבוצה או כל רווחיה מקורם בפעילות שאינה אשראי.
הדיבידנד עדיין טעון אישור
המלצת הדירקטוריון היא לחלוקה של 4.8 רובל למניה בגין תוצאות הרבעון השלישי. לפי ההודעה, בעלי המניות עשויים לקבל את התשלום בדצמבר אם החלוקה תאושר. לכן מדובר בחלוקה מומלצת, ולא בכסף שכבר שולם או בזכאות בלתי מותנית.
הקבוצה מסרה גם שתוכנית הרכישה העצמית שלה, בהיקף של עד 5% מההון, נמשכת. התקרה מתארת את ההיקף המרבי של התוכנית ולא את כמות המניות שכבר נרכשה. החברה קושרת את הרכישות ליצירת מאגר מניות לתוכנית התגמול ארוכת הטווח של ההנהלה.
התוצאות מצביעות על האצה בצמיחת הרווח התפעולי, לצד הכנסות גבוהות יותר ועלות סיכון נמוכה יותר בהשוואה שנתית. מבחינת בעלי המניות, נשארת הבחנה מעשית בין ביצועים שדווחו, תחזית ההנהלה וחלוקה שאושרה.
