俄罗斯联邦预算解读：收入、支出与赤字

俄罗斯联邦预算是中央政府筹集和支出资金的计划，并不完整涵盖每个地区政府、公共基金或国有企业。预算收支是特定时期联邦收入与支出的差额；赤字意味着支出超过收入。

这个起点看似简单，但经济报道中会出现多种预算和衡量方式。拟议的3年计划、修订后的年度法律和初步现金执行报告，不能互换；以卢布计的赤字、占 GDP 的赤字，以及剔除油气收入后的赤字，也不同。

理解预算，意味着先保留这些区别，再判断公共财政的约束是在增加还是减少。

先确定衡量哪个政府账户

联邦预算涵盖中央政府层级。地区和地方预算有各自收入与责任，公共社会基金也有独立账户。合并预算或广义政府指标，根据各自定义汇集更广范围的机构。

联邦向地区的转移支付说明了问题：它对联邦政府是支出，对接收方是收入。如果将两个预算相加却不扣除转移支付，就把同一资金流计算两次。合并是会计处理过程，不是简单相加得到更大的总额。

比较俄罗斯与其他国家时，这一区别尤其重要。一个政府主要报道的赤字可能是联邦口径，另一个却是广义政府口径。覆盖差异可能制造看似财政上的对比，其中一部分其实来自统计而非经济。

指标看板将本站历史收支序列标为联邦口径，不应随意与国际广义政府数据拼接，也不能替代更广公共部门的全部负债。

收入不只来自能源

联邦收入包括油气收入，以及范围广泛的非油气类别。后者包含与国内活动和贸易有关的主要税收，以及其他收入。各级政府之间具体如何分配税种，取决于适用的预算和税务规则。

财政部2025年初步执行表报告总收入37.284万亿卢布，其中油气收入8.477万亿卢布。这些是已结束年份的实际报告收入，但初步账目仍可能修订。它们不同于政府此前对2025年的预测。

非油气收入并非在经济上独立于能源。石油公司的供应商可能缴纳被归入能源类别之外的税款；能源收入支撑的家庭消费也可能带来其他收入。预算分类识别的是法定收入来源，不是经济中的每条间接联系。

油气指南解释出口量、外汇收入和预算收入为何可能分化。政府通过特定机制取得收入，并不会得到俄罗斯能源生产商赚取的每一卢布。

名义增长不自动意味着财政能力增强

收入可能因经济活动扩大、价格上升、税率变化、征管改善或付款在时期之间转移而增加。名义总额较高，并不能识别是哪种机制在起作用。通胀可能提高部分收入，同时推高政府采购和指数化义务的成本。

支出同样如此。卢布拨款增加，实际可能买到更多、同样多或更少，取决于相关价格。消费通胀未必是军事装备、建筑或进口机械的正确平减指数，因为它们的成本结构不同。

预算比较也需要一致分类。把项目从一个类别移到另一个，可能导致一行看似上升、另一行下降，却不改变总支出。保密或汇总项目进一步限制外部读者准确还原支出优先事项的能力。

因此，审慎报道会说明变化是名义值、经通胀调整的值，还是 GDP 占比。如果可用文件不足以支持可靠的实际比较，承认局限，比挑选方便的价格指数并把结果当作官方结论更准确。

支出优先事项通过实际执行体现

预算法授权支出，但授权不等于款项已经支付。采购日程、合同履行、预付款和行政程序都会影响资金离开账户的时间。因此，月度支出不均衡，并不能证明年度计划已被放弃。

国防、安全、社会义务、基础设施、转移支付和债务服务，对同一财政资源提出不同需求。一个职能获得更多拨款，可能限制其他选择，但这一结论需要考察整体计划，不能假设每一新增卢布都来自某个具名项目。

国家支出的经济影响也不同。转移支付支撑接收者收入，采购创造商品或服务需求，投资则在项目完工且具有生产效益时增加产能。把它们当作相同刺激，会忽略时间和供给反应。

对整体经济，重要问题包括支出面对的是闲置产能还是稀缺投入、如何融资，以及承诺是暂时还是经常性的。这些是分析问题，不是单个支出总额能够提供的结论。

赤字是流量，不是债务存量

年度支出超过年度收入，就需要融资。国内借款、现金余额变化、资产交易及其他授权来源都可参与。债务是未偿义务的存量，赤字则是一段时期内的流量。两者相连，却不相同。

借款总额也不同于净借款。政府若部分为偿还到期债券而发债，出售的债务可能远大于未偿债务存量增加额。不考虑偿还，就直接把发行总额与赤字比较，会造成误导。

期限和利率结构很重要。货币政策收紧时，既有固定利率债务并非全部立即重新定价，但新发行和再融资可能更贵。因此，即使主要赤字数字稳定，利息成本也可能逐步累积。

赤字占 GDP 比例又增加一层因素。比率可能因名义收支变化，或作为分母的 GDP 修订而改变。历史财政出版物往往保留编写时可用的 GDP 版本。后来计算合理地得出不同结果是可能的，但必须说明方法选择。

财政规则是政策框架，不是油价预测

俄罗斯财政框架曾使用与石油有关的参考值，区分基础收入流与额外收入。总体目标是减少支出追随每一次商品价格波动的程度，并跨时期管理资源收入。

参数和实施方式已经变化，因此没有日期的某一版本解释，不应被当作每年的规则。参考油价可能是刻意选定的预算参数，而不是市场价格预测。两者不同，不意味着其中任何一个是打字错误。

国家财富基金与这一框架相连，但报告总值不是可自由花费的现金余额。资产流动性与法定用途都重要。基金解读区分流动余额与无法随时变成预算融资的投资。

规则修订、暂停或替代融资决定需要注明日期的解释。有财政规则本身，不证明未来每份预算都会零赤字，也不意味着商品价格风险已消失。

3年预算包含3类不确定性

政府编制年度预算，并附前瞻规划期。提案经过立法程序，参数可能在通过前或通过后的修正中改变。经济假设、税收立法和支出选择都影响最终结果。

第一类是预测风险：增长、通胀、油价和汇率可能偏离情景。第二类是执行风险：授权政策实际征收或支出可能不同于估算。第三类是修订风险：后来的统计或核对后的账目可能改变测得的结果。

国际文传电讯社在报道2026年10月1日提交的2027年至2029年草案时，介绍了拟议支出、收入和借款总额。这些仍是计划，不是已经实现的结果。该草案分析区分提案中的财政规则参考值与市场油价假设。

因此，报道必须注明文件日期。上一份3年预算法中的数字可能已被新草案取代，即使两者指向同一个未来年份。

把执行报告当作证据，而非最终判决

财政部发布联邦预算执行信息。先看报告期，再检查数字属于初步、修订还是最终结果。收入和支出应一起阅读，不只突出符合既有叙事的某一行。

对于月度发布，检查付款日程和年初至今总额；年度比较需识别分类、税制和 GDP 分母变化；草案则必须保持拟议措施与已生效法律的区别。

把预算看成一组选择和约束，最能获得信息。它显示政府预期取得多少收入、打算优先处理什么，以及计划如何弥补差额。但它本身既不能证明财政空间无限，也不能证明国家马上就无力融资。

来源

1. 俄罗斯财政部, Preliminary federal budget execution for 2025 (2026-01-19)
2. 俄罗斯财政部, Brief annual information on federal budget execution
3. 俄罗斯财政部, On federal budget execution for 2020 (2021-05-19)
4. 俄罗斯财政部, National Wealth Fund
5. 国际文传电讯社, Russian government submits three-year draft budget to State Duma (2026-10-01)
6. 俄罗斯央行, Summary of the key rate discussion, September 2026 (2026-09-23)

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