חדשותעסקים
מדד מנהלי הרכש בשירותים ברוסיה נשאר על 51.3: הצמיחה המתונה נמשכת
ספטמבר נותר החודש האחרון שפורסם נכון ל-4 בנובמבר, והמדד המשולב מצביע על התרחבות מצומצמת בלבד.
עמוד זה הוא תרגום של המהדורה האנגלית. לקריאה באנגלית
מגזר השירותים ברוסיה רשם בספטמבר 2026 חודש שני של התרחבות מתונה, כאשר מדד הפעילות של S&P Global נותר על 51.3. הסקר שפורסם ב-5 באוקטובר, ודווח ב-bne IntelliNews וב-Trading Economics, הצביע על עלייה בפעילות לצד זהירות בהעסקת עובדים.
ספטמבר נותר חודש השירותים האחרון שפורסם נכון ל-4 בנובמבר. פרסום אוקטובר נקבע ל-5 בנובמבר. נתוני התעשייה לאוקטובר כבר היו זמינים, אך אי אפשר להשתמש בהם כנתון שירותים לאותו חודש.
הזמנות חדשות תמכו בפעילות
מדד ספטמבר נמצא מעל רף 50 המפריד בין התרחבות להתכווצות. מדד ללא שינוי אינו אומר שהפעילות עצמה לא השתנתה: הוא מעיד על קצב התרחבות מתון הדומה לזה של אוגוסט.
לפי דיווח bne IntelliNews על הסקר, ההזמנות החדשות עלו מהר יותר, ועסקים קישרו את הפעילות לביקוש מצד לקוחות ולשיווק. השיפור בעסקים חדשים עדיין היה מוגבל ביחס להיסטוריה של הסקר. הסברי המשתתפים מתארים את החברות שנדגמו, ולא מוכיחים את הסיבות לכל שינוי במגזר.
51.3 הוא ערך מדד, ולא צמיחה של 1.3% או 51.3% בתפוקת השירותים. המדריך של S&P Global לרכיבי PMI מסביר מדוע צריך לבחון גם את המדדים הנפרדים.
זהירות בכוח האדם לצד עלייה בעלויות
Trading Economics דיווח על חודש שמיני רצוף של ירידה בתעסוקה. הקצב נחלש, וחברות נמנעו לעיתים קרובות מגיוס מחליפים לעובדים שעזבו מרצונם. העלייה בפעילות לא הפכה אפוא לגל גיוסים רחב בקרב המשתתפים.
מצב כזה אפשרי כשלעסקים יש די משאבים קיימים לטיפול בהזמנות החדשות. הוא אינו מוכיח שהמחסור בעובדים נעלם בכל המדינה. סקר על שינוי במספר העובדים ושיעור אבטלה ארצי מודדים דברים שונים, כפי שמוסבר במדריך לשוק העבודה.
הדיווחים הצביעו גם על עלייה מתמשכת בעלויות התשומות ובמחירי המכירה, אף ששני הקצבים נחלשו. אינפלציית התשומות הייתה הנמוכה ביותר מתחילת 2026, ועליית המחירים ללקוחות ירדה לשפל של שלושה חודשים. עלייה איטית יותר עדיין אינה ירידה בחשבונות או במחירים.
לפי שני הדיווחים, הביטחון העסקי נחלש לעומת אוגוסט. חברה יכולה לדווח על פעילות גבוהה יותר כיום ולהיות פחות בטוחה בצמיחה בעתיד. תפוקה, כוח אדם וציפיות הם אפוא איתותים נפרדים.
המדד המשולב מצביע על התרחבות קטנה
מדד התפוקה המשולב עלה בספטמבר ל-50.8, לעומת 50.6 באוגוסט, לפי bne IntelliNews. הוא מאגד מידע על תפוקה בשירותים ובתעשייה ומצביע על עלייה שולית בפעילות המגזר הפרטי בתחומים הנכללים בסקר.
אי אפשר לשחזר אותו כממוצע פשוט של מדד השירותים הראשי ומדד התעשייה הראשי. מדד התעשייה כולל רכיבים נוספים מלבד תפוקה. חישוב משני המספרים האלה בלבד ייתן תוצאה אחרת ומטעה.
ההבחנה גם מבדילה את הכתבה מדיווח PMI התעשייה לאוקטובר, העוסק במפעלים ובחודש מאוחר יותר. ההשוואה יכולה לספק הקשר, אך אינה הופכת שירותים מספטמבר ותעשייה מאוקטובר למדד משולב מסונכרן של אוקטובר.
מה צריך לברר הפרסום הבא
סקר השירותים לאוקטובר יראה אם ההתרחבות נמשכה, התחזקה או התהפכה. במועד הבדיקה אין כאן נתון אוקטובר למדד הראשי, לרכיבים או למדד המשולב. ערך ״קודם״ בלוח פרסומים אינו תוצאה חדשה.
ההודעה המקורית של סקר ספטמבר לא אותרה לגישה ישירה, ולכן הנתונים מיוחסים לדיווחים על סקר S&P Global. כאשר המקורות מספקים רק כיוון או קצב יחסי, לא מומצאים ערכים מספריים לרכיבים. גם לא נוסף ציטוט של אנליסט שלא אותר.
בינתיים התמונה היא של התאוששות מתונה בשירותים, תעסוקה מרוסנת ולחצי עלויות מתמשכים. זה איתות עסקי עדכני; את גודל השינוי הרשמי בתפוקת השירותים ובתמ״ג יש להשאיר לפרסומים הסטטיסטיים המתאימים.
