俄罗斯散户加密资产准入清单及购买限额将于11月17日生效

俄罗斯面向非合格投资者的数字资产准入清单将于11月17日生效，为交易所允许比特币、以太币和USDT公开交易提供明确依据。俄罗斯央行于11月6日宣布这一日期。截至11月10日，相关条例已经公布，但尚未生效。

央行表示，非合格投资者通过同一家中介购买的金额每年不得超过30万卢布。其公告还要求所有投资者无论资格类别，交易前都须通过相关测试并阅读风险信息。某项资产进入清单，本身不代表某家交易所或中介已经启动交易服务。

最终文本区分三种资产的法律类别

日期为9月11日的第7441-U号条例把比特币和以太币列入数字货币清单，同时将USD Tether，即USDT，单独列为外国数字工具。相比把三者视为法律上完全相同的产品，这种描述更准确。

条例具体识别了相关资产，并注明比特币和以太币所对应的分布式账本系统。因此，准入针对的是清单中的特定工具，而不是所有使用相近名称的产品。文件还将相关计价和限额条款适用于外国数字工具。

央行当前的法规目录记录显示，该条例于10月30日在司法部登记，11月6日正式公布。文本规定在公布之日后经过十天生效，央行公告则明确给出11月17日。它已经是获采纳的规则，与此前征求意见的草案不同。

限额按取得成本计算

条例第一、二条规定了居民非合格投资者通过经纪商购买时的计算方式。总额是该投资者在一个日历年内，通过该经纪商已经购买及正在购买的数字货币的取得成本，以卢布相加计算，最高为30万卢布。

这是购买成本指标，并非账户当前市场价值的上限。买入后的价格上涨与再次购买是两种不同事件。该公式也没有把限额定义成向经纪账户净存入的资金。

在更广泛的说明中，央行把年度限制表述为通过单一中介购买，并列举经纪商、受托资产管理人和加密兑换机构。因此，不应将其改写为每个人全部加密资产财富最高只能达到30万卢布。准确表述同时限定了所衡量的交易和执行交易的中介。

测试与资产筛选解决不同问题

央行称，合格投资者能够接触更广泛的加密资产，而选定清单约束的是非合格投资者的准入。不过，测试和阅读风险信息的要求适用于两类投资者。合格身份并未被表述为免除这一要求的条件。

央行表示，资产筛选考虑了市值、日均成交量，以及至少五年的境外市场价格历史。这些标准衡量市场规模、交易活跃程度和可观察的价格记录，并不保证未来价格，也不补偿购买者的损失。

法律文本规定了根据外国交易组织者数据计算市值和成交量的方法。这些条款涉及如何判断资产是否符合条件，并没有设定目标收益率，也没有预测俄罗斯家庭未来会投入多少资金。

获得许可与实际提供服务仍是两回事

自11月17日起，交易所可依据条例允许清单内资产公开交易。这种措辞授予了许可，却不要求每个平台当天开市，也没有为所有中介规定统一上线时间。

实施工作仍在继续。央行在市场启动页面表示，11月10日至13日接受自律组织提名代表，参加加密兑换机构业务标准委员会。这是治理安排的一步，并非已经完成客户交易的证据。

该议题也不同于政府的实体资产代币化试验，详见英文报道。后者涉及以数字形式表示其他资产的权利。此次直接变化是针对具名数字工具公布了准入规则，实际影响仍取决于哪些交易场所准许其交易，以及哪些中介能够提供符合规则的服务。