रूस का बजट मसौदा उधारी और अतिरिक्त कर राजस्व पर निर्भर

इंटरफ़ैक्स ने 1 अक्टूबर 2026 को रिपोर्ट किया कि रूस की सरकार ने 2027 तथा 2028 और 2029 की योजना अवधि का संघीय बजट मसौदा स्टेट ड्यूमा को सौंपा है। प्रस्ताव में लगातार घाटे के साथ अतिरिक्त कर राजस्व और पर्याप्त घरेलू उधारी शामिल है।

महत्वपूर्ण भेद नियोजित अंतर का वित्तपोषण करने और उसे मिटाने में है। शून्य संरचनात्मक प्राथमिक संतुलन पर लौटने का प्रस्ताव, मुख्य बजट संतुलित होने का पूर्वानुमान नहीं है। न ही राजकोषीय नियम का तेल संदर्भ बताता है कि सरकार हर निर्यात बैरल की क्या कीमत मिलने की उम्मीद करती है।

नीचे के आँकड़े 16 अक्टूबर की शोध अंतिम तिथि पर मसौदे का वर्णन करते हैं, लागू अंतिम आवंटन या भविष्य के परिणामों का नहीं। मूल वित्त मंत्रालय पैकेज मिला था, लेकिन उसकी पूरी तालिकाएँ स्वतंत्र रूप से प्राप्त नहीं हो सकीं; संख्यात्मक योजनाओं का श्रेय नीचे पहचानी गई रिपोर्टिंग को दिया गया है।

मुख्य योजना में अंतर बना रहता है

इंटरफ़ैक्स ने प्रस्तुत प्रस्ताव से निम्न पूर्णांकित राजस्व और व्यय कुल रिपोर्ट किए।

स्रोत: इंटरफ़ैक्स, 1 अक्टूबर 2026, बजट मसौदे की रिपोर्टिंग। ये पूर्णांकित प्रमुख मूल्य हैं, पूरी आवंटन अनुसूचियों का विकल्प नहीं।

इंटरफ़ैक्स ने मुख्य घाटे के अनुमान 2027 में GDP के 2.2 प्रतिशत और 2028 तथा 2029, दोनों में 1.9 प्रतिशत बताए। ये अनुपात प्रस्ताव के रिपोर्ट किए मानदंड हैं, ऊपर के पूर्णांकित कुलों से निकाली गणनाएँ नहीं। पूरी योजना अवधि में अंतर पर्याप्त रहता है। उसे पहले ही खर्च या उधार ली गई राशि नहीं समझना चाहिए। मसौदा अपनी आर्थिक मान्यताओं के अंतर्गत सरकार का प्रस्तावित आवंटन व्यक्त करता है, और कानून तथा वास्तविक क्रियान्वयन, दोनों परिणाम बदल सकते हैं।

संघीय बजट का मार्गदर्शक बताता है कि नाममात्र घाटा और GDP के अनुपात में घाटा अलग दिशाओं में क्यों जा सकते हैं, विशेषकर पूर्वानुमान तथा सांख्यिकीय हर संशोधित होने पर।

तेल संदर्भ एक नियम है, पूरा बाज़ार परिदृश्य नहीं

इंटरफ़ैक्स ने बताया कि 2027 से 2030 के लिए राजकोषीय नियम का संदर्भ $50 प्रति बैरल रखा गया। यह नियम का आधारभूत मानदंड है। उसे ऐसे नहीं रिपोर्ट करना चाहिए मानो वह पूरी बजट अवधि में उराल्स की अपेक्षित बाज़ार कीमत ही हो।

रॉयटर्स की 24 सितंबर की रिपोर्टिंग ने अलग से 2026 की संशोधित उराल्स कीमत मान्यता $61.2 प्रति बैरल बताई। वह आँकड़ा चालू वर्ष की आर्थिक दिशा से संबंधित था, 2027 से 2029 के पूरे बाज़ार-मूल्य रास्ते का सत्यापित विवरण नहीं। दोनों संख्याओं के उद्देश्य और अवधि अलग हैं।

राजकोषीय नियम का संदर्भ और बाज़ार कीमत परिदृश्य अलग उद्देश्य पूरे करते हैं। मसौदा तेल कीमतों के प्रति कितना संवेदनशील है, यह निकालने के लिए निर्यात मात्रा, विनिमय दर और विस्तृत कर मान्यताएँ भी चाहिए।

अलग से, इंटरफ़ैक्स ने 24 सितंबर को बताया कि आर्थिक विकास मंत्रालय के आधारभूत परिदृश्य में उराल्स कीमत 2027 में $53 प्रति बैरल, 2028 में $52 और 2029 में $51 मानी गई थी। ये सरकारी पूर्वानुमान हैं, देखी गई कीमतें या राजकोषीय नियम की सीमा नहीं। मूल पूर्वानुमान परिशिष्ट मिला, लेकिन प्राप्त नहीं हुआ; मूल्यों का श्रेय इंटरफ़ैक्स की रिपोर्ट में मंत्री की प्रस्तुति को दिया गया है।

ऊर्जा का व्याख्यात्मक लेख अन्य महत्वपूर्ण तत्व बताता है: वास्तविक कीमतें, निर्यात मात्रा, रूबल और कर ढाँचा। किसी अंतरराष्ट्रीय मानक के अनुकूल दिखने पर भी बजट में राजस्व दबाव हो सकता है।

कर प्रस्ताव कई माध्यमों से राजस्व चाहते हैं

वित्त मंत्रालय के 24 सितंबर के पैकेज में निष्क्रिय निवेश आय और निवेश कोष प्रभावित करने वाले बदलाव प्रस्तावित थे। प्रकाशित विवरण में म्यूचुअल फ़ंड की निष्क्रिय आय पर प्रस्तावित 15 प्रतिशत लाभ कर शामिल था। यह पैकेज में पहचाना प्रस्ताव है, व्यक्तिगत कर मार्गदर्शन या उपाय पहले ही लागू होने का दावा नहीं।

रॉयटर्स ने धातु और उर्वरक मुनाफ़े तथा सीमा-पार इलेक्ट्रॉनिक व्यापार से जुड़े प्रस्तावित उपाय भी बताए। ये श्रेणियाँ राजस्व प्रयास का विस्तार दिखाती हैं, लेकिन वास्तविक प्राप्ति अंतिम कानून, कर योग्य गतिविधि और वसूली पर निर्भर करती है।

प्राप्तियों की अनुमानित बढ़ोतरी आर्थिक दिशा से स्वतंत्र नहीं माननी चाहिए। ऊँची कर दरें किसी दिए आधार से अधिक राजस्व जुटा सकती हैं, जबकि मुनाफ़े, उपभोग या निवेश का बदलाव स्वयं आधार बदलता है। लागू होने की तारीख और संक्रमण नियम भी प्राप्तियों का समय बदल सकते हैं।

इसलिए नीतिगत प्रश्न केवल प्रस्ताव की बताई वसूली राशि नहीं, बल्कि वे मान्यताएँ हैं जो उस वसूली को संभव बनाती हैं।

सकल निर्गम शुद्ध वित्तपोषण बढ़ोतरी से बड़ा है

इंटरफ़ैक्स ने 2027 में लगभग 7.7 ट्रिलियन रूबल के प्रस्तावित घरेलू संघीय बॉन्ड निर्गम और लगभग 1.3 ट्रिलियन के पुनर्भुगतान की जानकारी दी। अंतर बताता है कि सकल उधारी को सीधे घाटे के बराबर क्यों नहीं मान सकते: कुछ निर्गम परिपक्व ऋण की जगह लेता है।

मात्रा के साथ ब्याज लागत भी महत्वपूर्ण है। सरकार के पास उधार लेने की क्षमता हो सकती है और फिर भी पुनर्वित्तपोषण अधिक महँगा पड़ सकता है। परिपक्वताओं का समय और नई प्रतिभूतियों की दरें तय करती हैं कि यह दबाव भविष्य के बजट तक कैसे पहुँचेगा।

मौद्रिक नीति से संबंध भी महत्वपूर्ण है। बैंक ऑफ रूस की सितंबर चर्चा ने कहा कि मध्यम अवधि की राजकोषीय दिशा उसके अक्टूबर पूर्वानुमान को प्रभावित करेगी। वित्तपोषण उपलब्ध होने पर भी अधिक सार्वजनिक माँग मुद्रास्फीति की गति घटाना कठिन कर सकती है।

दर स्थिर रखने का विश्लेषण यह संबंध समझाता है। न बजट प्रस्ताव, न केंद्रीय बैंक का मार्गदर्शन भविष्य की उधारी लागत का गारंटीकृत रास्ता देता है।

समीक्षा क्रियान्वयन की मान्यताओं पर केंद्रित हो

वित्त मंत्रालय की बजट-पैकेज घोषणा प्रस्ताव बताती है; ऊपर के संख्यात्मक बजट कुल का श्रेय इंटरफ़ैक्स की 1 अक्टूबर रिपोर्ट को है। अगली कसौटियाँ स्वीकृत कानूनी मानदंड, मिलान की गई व्याख्यात्मक तालिकाएँ और बाद का क्रियान्वयन हैं, न यह कि कोई प्रमुख कुल बड़ा सुनाई देता है या छोटा।

तीन भेद आवश्यक रहते हैं: प्रस्तावित कर बनाम लागू नियम, राजकोषीय नियम संदर्भ बनाम बाज़ार पूर्वानुमान और सकल निर्गम बनाम शुद्ध उधारी। इनमें से कोई भेद खोने से दिखने वाली वित्तपोषण कहानी मूल योजना से अधिक सरल हो जाती है।

मसौदा ऐसी सरकार दिखाता है जो अधिक राजस्व जुटाते और घरेलू वित्त पर भारी निर्भरता रखते हुए खर्च बनाए रखना चाहती है। योजनाएँ पूरी होंगी या नहीं, यह आर्थिक परिस्थितियों और क्रियान्वयन पर निर्भर है। प्रस्ताव इच्छित विकल्प स्थापित करता है; उससे यह स्थापित नहीं होता कि संबंधित वृद्धि, मुद्रास्फीति और राजस्व मान्यताएँ पूरी होंगी।