ロシア9カ月財政赤字は5.186兆ルーブル

インタファクス通信が10月9日に報じた財務省の数値によると、ロシアの連邦予算は2026年1月から9月までに5.186兆ルーブルの赤字（速報値）を計上し、これはGDPの2.2%に相当します。歳入は29.639兆ルーブル、歳出は34.825兆ルーブルでした。これらは現金ベースの予算執行の累積結果であり、別途示された中期予算案の計画値ではありません。

報告された赤字は、1月から8月までの速報値5.795兆ルーブルを下回りました。二つの累積収支の差からは、インタファクス通信も指摘したように、9月に約6090億ルーブルの黒字があったことが推計されます。この比較は累積の速報値からの推論であり、別途公表された確定の月次収支ではありません。

歳入は増えたが、歳出はそれ以上に増えた

財務省の速報値によると、1月から9月の歳入は2025年の同期間を10%上回り、歳出は14.5%増加しました。歳出の伸びが速かったことは、名目の歳入が増えても赤字が解消しなかった理由の説明になります。ただし、伸び率だけを比べても、出発点となる水準の違いを踏まえなければ収支の全体像はわかりません。

非石油・ガス収入は18.8%増の24.168兆ルーブルとなった一方、石油・ガス収入は17.2%減の5.471兆ルーブルでした。両者の合計は、報告された歳入総額と一致します。この逆方向の動きは、連邦政府のすべての収入源で一様に増加したのではなく、歳入の構成が変化していることを示しています。

これらの数値は、連邦予算に関するものです。地方政府、市町村、社会保険基金をすべて合わせた収支として説明すべきではありません。ロシアの連邦予算の解説は、財政統計を比較する際に報告範囲が重要である理由を説明しています。

推計される月次黒字には限界がある

累積赤字5.795兆ルーブルと5.186兆ルーブルの差は、0.609兆ルーブルです。この計算は、累積の現金収支に対する9月の寄与を示す有用な目安となります。ただし、その信頼性は、二つの速報値の一貫性と、公表の間に行われた改定に左右されます。

収入が支払いを上回る月があっても、財政が恒久的に改善したことにはなりません。税の納付、歳出の日程、財政移転によって、資金の流れが特定の月に集中することがあります。一部の歳出は、通年の支出計画に同等の変化がないまま、前倒しされたり先送りされたりすることがあります。

9カ月間の結果では、残りの四半期は観測期間の外にあります。推計された月次黒字に年内の残りの月数を掛ければ、予算執行報告に裏付けられない予測になります。測定された累積赤字と通年の見通しには、それぞれ別の表示を付けておく必要があります。

歳入の構成が解釈を変える

石油・ガス以外の税とエネルギー関連の収入は、異なる要因に反応します。消費課税は名目支出、輸入、法定税率、還付を反映し得る一方、石油・ガス収入は商品の参照価格、為替相場、特定の税制調整の影響を受けます。石油・ガス以外の比率が高まったからといって、それだけで基礎的な経済活動が実質的にすべて強まったとはいえません。

連邦税務局は、付加価値税の標準税率が2026年1月1日から22%に引き上げられたことを確認しています。この法改正は、名目の税収を解釈する際の背景として押さえておくべきものです。ただし、観測された歳入増加のうち、課税ベースやタイミングではなく税率によるものがどれだけかを定量化するものではありません。

一方、9カ月間の石油・ガス収入の減少は財政上の測定値であり、輸出量を直接示す系列ではありません。物理的な生産量が同じ比率で減少したと読むことはできません。こうした経路を区別することで、単一の総額の伸びを示す見出しよりも、歳入構成の変化から多くのことが読み取れます。

予算執行は中期予算案とは異なる

2027年から2029年の予算案は、将来の歳入、歳出、資金調達の前提に関するものです。議会への提出、予定された読会、成立した法律は、それぞれ別の段階です。いずれも、予測を2026年1月から9月の記録された結果に変えるものではありません。

財務省の9カ月間の予算執行に関する発表が、基礎となる公式の参照資料です。インタファクス通信は10月9日に同省の数値を報じました。これらは国庫による確定した会計結果ではなく速報値のままであり、その後の改定は同じ報告範囲で比較すべきです。

資金調達も、赤字そのものとは別に読む必要があります。国内での借入、現金残高の変化、利用可能な資産の活用は、それぞれ異なる経路で不足額を賄うことができます。国民福祉基金の解説は総資産と流動資産を区別しており、基金の見出しの規模がそのまま予算のあらゆる不足を埋められる現金を意味するわけではありません。

したがって、10月9日の発表から導かれるのは慎重な結論です。9月は累積の現金収支（速報値）を改善させましたが、連邦予算は依然として9カ月間で大きな赤字を示し、歳出の伸びは歳入の伸びを上回りました。この改善が続くかどうかは、定義を比較可能な形にそろえ、改定を明示したうえで、その後の予算執行データからしか評価できません。